為什麼主要央行要實施QE?

2008年全球金融危機爆發後，一般所稱的QE，大抵係指主要央行藉由大規模資產購買計畫（large-scale asset purchase program），並設定資產購買目標，直接自民間購入中長期資產，來直接影響中長期利率（及實質利率），同時透過傳統的通膨預期管道、財富管道、信用管道與匯率管道等，來影響經濟活動。 至於英格蘭銀行（Bank of England, BoE）的經濟學家，則特別強調QE透過投資組合再平衡管道（portfolio rebalancing channel）、流動性溢酬管道（liquidity premium channel）及政策訊號管道（policy signalling channel）的傳遞效果。 為什麼主要央行要實施QE呢？

QE 量化寬鬆是什麼意思?

QE 量化寬鬆是什麼意思？ 是一種貨幣政策嗎？ QE 的出現是為了降低銀行的借貸壓力，讓民眾和企業更容易取得貸款，進而提供市場足夠的資金來刺激經濟表現。 QE 是一種非典型的貨幣政策，只有中央銀行（美國的話是 FED 聯準會）才能命令執行 QE，通常只有在央行認為經濟循環不景氣時，才會考慮執行，而它的機制是向公開市場購買債券，來提升貨幣的供應量，進而提高金錢的流動性。 一分鐘了解聯準會（FED）是什麼？ 聯準會和升息有什麼關係？ 由於在 QE 執行期間，政府都會持續購買債券，因此市場上會出現「QE = 印鈔票」的聲音，但事實並非如此，央行其實沒有一直印鈔票，而是使用央行自身的儲備金一直購買債券讓市場充滿流動性，而市場一直有資金湧入，才會誤以為政府一直印鈔票灑入市場。 為什麼會需要QE？

為什麼美國聯準會推出QE政策?

在歷經2008年金融海嘯後，由於美國聯邦利率趨近於零，已無法以傳統貨幣政策改善經濟問題，美國聯準會開始推出QE政策，印鈔票購買長期債券，提升美國長債價格並壓低利率，使民眾降低房貸利率來支撐房市景氣。 由於美元是世界儲備貨幣，在全球主要商品都以美元做為基準訂價的基礎下，美國聯準會在實施量劃寬鬆後，在超低利率的環境下，導致美元大幅貶值，資金流向商品市場，引發全球性通膨危機，同時對人民幣帶來極大升值壓力。 (1)第一輪QE1，實施時間在2009年3月至2010年3月，規模約1.725兆美元，平均每月逾1,000億美元，主要用於購買1.25萬億美元的抵押貸款支持證券 (MBS)、3000億美元美國國債以及1750億美元的機構證券 (Agency MBS)。

為什麼要祭出QE政策?

而在祭出QE政策後，通常會把短期利率（1年以內）壓到極低的水準，接近零甚至是負利率都有可能，在絕大多數的情況下都會產生兩個效果，就是逼出銀行存款與推動企業投資，在逼出銀行存款方面主要就是低利讓存戶無利可圖，寧願把錢抽出來去投資金融產品或是花掉，這邊就會推動股市熱潮與提升民間消費力道，而借款利率極低甚至還可能反過來能降低債務時，自然也會讓企業願意借款投資，因此也可以推升民間投資的成長。